Southwest Airlines llega a un acuerdo de venta y arrendamiento posterior para 36 de sus Boeing 737-800

ha llegado a un acuerdo de venta y arrendamiento (SLB) con Babcock & Brown Aircraft Management (BBAM), en el que la aerolínea venderá y arrendará 36 aviones Boeing 737-800 de la empresa de gestión de activos.

Recaudando más de $871 millones

El 7 de enero, Southwest Airlines anunció que llegó a un acuerdo con BBAM para ejecutar una transacción SLB de 36

aeronave. En diciembre de 2024, la aerolínea completó la venta de 35 aviones de pasillo único y los volvió a arrendar rápidamente a BBAM.

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"La Compañía recibió ingresos brutos de 871 millones de dólares y espera registrar ganancias realizadas por un monto de 92 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024 por la venta-arrendamiento posterior de estos 35 aviones".

Sin embargo, Southwest Airlines señaló que se espera que las ganancias se reconozcan en otros gastos operativos, similares a Frontier Airlines, y no se incluyeron en su actualización de orientación del cuarto trimestre publicada el 5 de diciembre de 2024.

Como resultado, el costo por asiento-milla disponible (CASM) de la aerolínea en el cuarto trimestre de 2024 y el costo de todo el año disminuirán año tras año (YoY). La transacción por el avión número 36 debería cerrarse en enero, añadió la aerolínea.

Ejecutando su estrategia

La aerolínea detalló que la transacción SLB representó un paso esencial en la ejecución de su estrategia plurianual de modernización de flota que anunció en su Investor Day en septiembre de 2024.

"Los plazos de arrendamiento de la aeronave oscilarán entre 26 y 37 meses, durante los cuales la Compañía pagará el alquiler de la aeronave. Los costos de propiedad de la aeronave aumentarán en aproximadamente 2,6 millones de dólares por aeronave, anualmente, ya que los gastos de alquiler de aeronaves superarán los niveles de gastos de depreciación anteriores".

Además, los ingresos de la transacción generados por la iniciativa de estrategia de flota, así como el exceso de efectivo de su balance, deberían respaldar la estrategia de asignación de capital de Southwest Airlines.

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Esto incluye financiar futuras compras de aviones, incluido el

– cuando esté certificado – y

y proporcionar rentabilidad para los accionistas. En la actualización de orientación del 5 de diciembre de 2024, la aerolínea dijo que había perseguido activamente su estrategia de flota, provocando que la transacción se anunciaría en algún momento del primer trimestre de 2025.

Southwest Airlines finalizó el tercer trimestre de 2024 con unos ingresos netos de 67 millones de dólares y 9.400 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo. En ese momento, la empresa señaló que tenía una gran base de activos libres de cargas, con un valor contable neto de alrededor de 17.100 millones de dólares.

Esto incluye 14.200 millones de dólares en valor de aeronaves y 2.900 millones de dólares en activos no relacionados con aeronaves, como motores de repuesto, equipos terrestres y bienes raíces en todo Estados Unidos. Su posición de caja neta fue de 1.400 millones de dólares.

Durante el día del inversor de la aerolínea en septiembre de 2024, Bob Jordan, presidente y director ejecutivo (CEO) de Southwest Airlines –a quien Elliott Investment Management (Elliott) quería destituir antes de que las dos partes llegaran a una tregua– detalló que si bien los retrasos en las entregas de Boeing han causado problemas, también han abierto una oportunidad ya que el fabricante proporcionó a la aerolínea créditos de entrega futuros.

"Si bien eso resuelve el problema, crea efectivamente una importante reserva de valor que está atrapada en nuestra flota y cartera de pedidos. Si bien los objetivos de crecimiento han bajado y, por lo tanto, también lo ha hecho el número de aviones necesarios, tenemos la intención de liberar completamente, y quiero decir, liberar completamente, el importante valor de nuestra flota y cartera de pedidos existentes [...]".

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Tammy Romo, vicepresidenta ejecutiva y directora financiera (CFO) de Southwest Airlines, detalló que los activos no gravados de la aerolínea, incluidos los aviones y el

programa de fidelización, estaban valorados en alrededor de 40 mil millones de dólares.

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“Y nuestra flota existente y nuestra cartera de pedidos con

También tienen un valor tremendo que pretendemos desbloquear a medida que moderamos el crecimiento de nuestra capacidad y gestionamos nuestros compromisos de capital. […] Tenemos acceso a casi 700 aviones a finales de 2031 a precios atractivos, que es más de lo que necesitamos si asumimos una [capacidad constante – ed. nota] tasa de crecimiento del 1% al 2%”.

Sin embargo, Romo reiteró los comentarios de Jordan de que la estrategia de flota de la aerolínea no era parte de sus operaciones principales. La aerolínea será oportunista cuando tenga sentido, y el director financiero prometió que incluso sin la estrategia de flota, podría alcanzar su objetivo de retorno sobre el capital invertido (ROIC) del 15% para 2027.