Analisi della scena finanziaria di JetBlue dopo il primo trimestre

L’intero settore dell’aviazione commerciale ha senza dubbio avuto mesi difficili. In generale, le compagnie aeree hanno visto i prezzi delle azioni scendere in modo significativo, sono state costrette a rivedere le loro stime sugli utili e molti vettori hanno ridimensionato in modo significativo le loro reti globali in un contesto di ampia incertezza economica. Nel mezzo delle turbolenze economiche create dall’incertezza geopolitica e dalla guerra commerciale, i vettori si sono trovati in una posizione molto difficile.

Per compagnie aeree come United Airlines e Delta Air Lines, che già stavano andando molto bene dal punto di vista finanziario, questo periodo di incertezza economica è stato una delusione e ha portato a perdite significative per gli investitori, ma la stabilità finanziaria di questi vettori non è mai stata messa in discussione. Per le compagnie aeree in difficoltà, come Spirit Airlines e

, l’ultimo dei quali sarà oggetto di questo pezzo, gli effetti sono stati molto più catastrofici.

In questo articolo, daremo uno sguardo più approfondito a JetBlue Airways e a come ha gestito il primo trimestre del 2025. Con tre mesi di turbolenze ormai sui libri contabili, JetBlue si trova in una posizione molto diversa rispetto all’inizio dell’anno, quando le sue prospettive di crescita erano piuttosto ottimistiche. Inoltre, cercheremo di guardare al futuro e vedere cosa potrebbe riservare l’estate a JetBlue e quali sfide la compagnia aerea potrebbe dover superare per mettersi sulla strada giusta verso la redditività.

Come andava JetBlue prima dell’insediamento di Trump?

Vicino

Negli anni successivi alla pandemia di COVID-19, JetBlue Airways ha sofferto in modo significativo, colpita da diverse sfide post-pandemia che hanno avuto un impatto maggiore sulla compagnia aerea rispetto ai suoi concorrenti. Per cominciare, la compagnia aerea si stava preparando a fondersi con Spirit Airlines, una mossa che avrebbe consentito ai due vettori di collaborare e sfruttare le sinergie, che avrebbero consentito alla nuova compagnia aerea di competere in modo più efficiente con le compagnie aeree legacy.

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Durante la pandemia, le compagnie aeree tradizionali hanno iniziato a introdurre biglietti di “economia di base”, che non presentavano fronzoli ma offrivano uno sconto significativo rispetto ai biglietti venduti tradizionalmente. Questi biglietti dovevano competere direttamente con le offerte delle compagnie aeree low cost, molte delle quali non erano in grado di gestire questa nuova pressione competitiva. Fedeli ai programmi fedeltà delle compagnie aeree, i passeggeri accorrevano in massa per prenotare biglietti economici con compagnie aeree come Delta Air Lines e United Airlines.

JetBlue si trovava ora in una posizione in cui molte delle sue rotte principali erano sotto attacco e la sua migliore prospettiva, una fusione con Spirit Airlines, era stata respinta dal Dipartimento di Giustizia dell’amministrazione Biden, che citava preoccupazioni antitrust su come la fusione avrebbe avuto un impatto sulla concorrenza delle compagnie aeree, in particolare sulle rotte popolari tra il Nordest e la Florida. JetBlue ha nuovamente tentato di collaborare con un'altra compagnia aerea formando la Northeast Alliance con American Airlines, che avrebbe migliorato significativamente la collaborazione tra i due e avrebbe aiutato a incanalare più traffico nella rete del vettore. Proprio come la fusione proposta, anche questa è stata respinta dal Dipartimento di Giustizia sostenuto da Biden.

JetBlue era in procinto di apportare alcune modifiche importanti

Foto: Markus Mainka | Shutterstock

Di conseguenza, JetBlue rimase praticamente senza una gamba su cui reggersi. Il vettore è stato messo nella posizione di dover contrarre in modo significativo la propria rete operativa per ridurre i costi e concentrarsi esclusivamente sulle rotte in cui sapeva di poter realizzare un profitto. Ciò ha comportato molte delle mosse principali della compagnia aerea, come la decisione di ritirarsi da molte rotte in partenza dall’aeroporto internazionale di Los Angeles (LAX).

Come risultato di queste misure di riduzione dei costi, JetBlue ha effettivamente iniziato a fare meglio durante l’ultimo trimestre dello scorso anno. Riducendo le rotte che affrontavano una forte concorrenza e concentrandosi solo sui luoghi in cui sapeva di poter raggiungere i suoi obiettivi di fatturato, le fortune della compagnia aerea iniziarono a cambiare direzione. Il grafico seguente mostra i rendimenti di JetBlue nei mesi precedenti l’insediamento di Donald Trump e le successive turbolenze economiche che ne sono seguite:

Foto:Analisi delle azioni

Come si può vedere, i guadagni di JetBlue durante gli ultimi tre mesi del 2024 sono stati significativamente superati da tutti i principali vettori legacy (comprese Delta Air Lines e American Airlines, un po’ sottoperformanti), ma alla fine si stava ancora muovendo verso il verde. Entro la fine di gennaio, gli investitori erano stati in grado di realizzare profitti quasi del 15% sulle azioni JetBlue.

JetBlue è stata duramente colpita dal recente periodo di incertezza economica

Foto: Minh K Tran | Shutterstock

Poco dopo l’elezione di Donald Trump, la crescente incertezza economica ha drasticamente spostato la fiducia dei consumatori e del mercato lontano dal settore delle compagnie aeree commerciali nel suo complesso. Ciò è stato causato principalmente dall’aumento delle tensioni geopolitiche in Europa, Medio Oriente e Asia, in cui i dazi di Trump hanno giocato un ruolo non secondario. Ciò non solo ha provocato timori di recessione, ma ha anche portato alla svalutazione del dollaro statunitense, che ha avuto un impatto sulla domanda di viaggi internazionali.

Essendo una compagnia aerea che colma il divario tra i vettori low cost e i vettori di rete a servizio completo, JetBlue si trovava in una posizione unica in questa incertezza economica. Ecco come si sono comportate le azioni di JetBlue rispetto a quelle dei suoi concorrenti durante il primo trimestre del 2025, durante il quale i disordini economici si sono diffusi:

Foto:Analisi delle azioni

Come possiamo immediatamente notare, la compagnia aerea è stata colpita dalla stessa tendenza al calo delle valutazioni delle azioni e alla diminuzione della fiducia degli investitori che all’epoca colpì la maggior parte del settore aeronautico. Tuttavia, è anche importante notare che JetBlue ha registrato risultati leggermente peggiori, con perdite superiori al 40%, mentre la maggior parte dei vettori ha registrato perdite inferiori al 35%. Di conseguenza, i vettori a servizio completo hanno resistito alla tempesta leggermente meglio di JetBlue.

JetBlue ha ottenuto risultati peggiori rispetto alle compagnie aeree concorrenti non tradizionali

Foto: Michael Gordon | Shutterstock

Confrontare le prestazioni di JetBlue con quelle dei concorrenti legacy è alquanto ingiusto. Alla fine, JetBlue non è realmente una compagnia aerea di rete a servizio completo, il che significa che è probabilmente più giusto confrontarla direttamente con concorrenti non tradizionali. Ciò è particolarmente rilevante in quanto il sottosettore del mercato delle compagnie aeree tradizionali ha ampiamente sovraperformato le compagnie aeree low cost in termini di rendimenti azionari nell’ultimo anno.

In genere, durante i periodi di incertezza, le compagnie aeree low cost si troverebbero effettivamente in una posizione significativamente migliore rispetto ai concorrenti a servizio completo, poiché possono trarre vantaggio da una fascia demografica più ampia di viaggiatori attenti al budget. Nella maggior parte dei casi, tuttavia, ciò non è avvenuto. Ecco i rendimenti di JetBlue rispetto a molti concorrenti non tradizionali:

Foto:Analisi delle azioni

Tra tutti i principali concorrenti non tradizionali nel settore dell’aviazione commerciale negli Stati Uniti, JetBlue si è classificata quasi in fondo. Tuttavia, ha sovraperformato compagnie aeree come Frontier e Allegiant con margini ristretti, per non parlare della compagnia aerea in bancarotta Spirit Airlines, le cui azioni sono state cancellate dalle principali borse.secondo FlightGlobal.

Numerosi fattori macroeconomici stanno influenzando le prestazioni di JetBlue

La performance deludente di JetBlue durante il primo trimestre finanziario del 2025 può essere attribuita ad alcuni fattori diversi, il primo dei quali sono le difficoltà preesistenti della compagnia aerea. Durante i periodi di incertezza economica, quando un intero settore viene colpito duramente,spesso c’è ancora una differenza tra il modo in cui i leader del settore si comportano rispetto a quelli che sono in difficoltà.

In questo insieme di circostanze, è probabile che JetBlue in difficoltà venga colpita più duramente da questo tipo di circostanze macroeconomiche. È probabile che nei prossimi mesi il settore venga colpito da uno shock della domanda o dalla mancanza di volontà di spendere denaro da parte dei consumatori. Ciò avrà un impatto significativamente maggiore sulle compagnie aeree che stanno già lottando per competere per il traffico passeggeri.

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Inoltre, è probabile che gli shock dal lato dell’offerta abbiano un impatto maggiore su una compagnia aerea come JetBlue, che sta già lottando per mantenere i propri conti in pareggio e restituire i profitti agli investitori. L’aumento del costo del lavoro, così come le maggiori spese associate all’approvvigionamento di componenti e aeromobili (che riguardano principalmente le tariffe), saranno anche più dannosi per una compagnia aerea come JetBlue di quanto lo sarebbero per un vettore con tasche profonde come lo è.

JetBlue ha alcuni posti in cui può provare ad andare da qui

Foto: Brookgardener | Shutterstock

Le prospettive di JetBlue a breve termine sono innegabilmente cupe, ma ci sono alcuni posti a cui la compagnia aerea potrebbe rivolgersi da qui. Per cominciare, possono continuare a tagliare le rotte e ridurre la portata della loro rete operativa per allinearsi meglio alle esigenze dei loro clienti, coloro che voleranno durante questo periodo di incertezza economica.

Tuttavia, ciò comporterebbe probabilmente la cessione da parte della compagnia aerea di quote di mercato significative ai suoi concorrenti, cosa che potrebbe essere dannosa per la compagnia aerea a lungo termine. Di conseguenza, si può affermare con certezza che esistono rischi significativi associati al perseguimento di questo tipo di strategia.

Ciò che la compagnia aerea sta facendo, tuttavia, è nuovamente cercare di collaborare con altri attori del settore, cosa che le è stato impedito di fare dalle politiche dell’amministrazione Biden.Secondo Reuters, la compagnia aerea sta ora cercando di vedere se la Corte Suprema potrebbe essere in grado di annullare una precedente direttiva che impediva alla compagnia aerea di stabilire un'Alleanza del Nord-Est con American Airlines.