SAS afferma che l’Europa non dovrebbe essere così preoccupata per le fusioni di compagnie aeree

Il capo della principale compagnia aerea europea SAS ha criticato oggi la Commissione europea per il suo approccio cauto nel regolamentare il consolidamento aziendale e le fusioni all’interno dell’industria aeronautica del continente. Secondo SAS, negli ultimi anni il costo del volo è aumentato in modo significativo in Europa, che è stato fortemente influenzato dalle misure ambientali e di prevenzione anticoncorrenziale dell’UE.

Sebbene gli Stati Uniti e l’Europa siano entrambi enormi mercati dell’aviazione, il consolidamento aziendale ha avuto luogo su scala molto maggiore in America, probabilmente a causa dell’atteggiamento favorevole alle imprese dei regolatori del settore negli ultimi decenni. Di recente, tuttavia, questo non è stato il caso, poiché il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ) ha bloccato il tentativo di acquisizione di Spirit Airlines da parte di JetBlue.

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In Europa, tuttavia, la storia è stata piuttosto diversa, e il principale organo di controllo dell’UE, la Commissione Europea, si è affrettata a ritardare ad ogni occasione importanti fusioni. Ora sotto indagine approfondita, il tentativo di acquisizione di ITA Airways da parte del Gruppo Lufthansa e l’offerta di IAG per l’acquisto di Air Europa sono due esempi di fusioni che le autorità di regolamentazione antitrust europee non sono riuscite ad approvare in modo efficiente.

Un messaggio forte

SecondoReutersAnko van der Werff, CEO di SAS, da tempo in difficoltà, è molto scontento della combinazione tra l’approccio cauto della Commissione Europea nei confronti delle grandi fusioni e la nuova legislazione dell’organizzazione per ridurre le emissioni di carbonio a lungo termine dell’aviazione commerciale. Si riferisce, ovviamente, ai mandati di miscelazione di carburante sostenibile per l’aviazione (SAF) dell’UE, che, insieme ad altre iniziative di riduzione delle emissioni di carbonio, stanno portando a costi operativi significativamente più elevati per molti vettori europei.

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Le tesi dell’amministratore delegato sono ben documentate nelle ultime azioni della Commissione europea, che hanno comportato processi di approvazione estremamente lunghi per importanti fusioni e acquisizioni in tutto il continente. Nella sua dichiarazione alla conferenza Airline Economics a Dublino, le parole dirette del dirigente sono state le seguenti:

"Temo che la Commissione europea non sia davvero in grado di prendere una decisione. Vogliono che i voli siano più costosi, ma sembrano essere cauti riguardo al consolidamento. Non è un'ottima ricetta."

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È importante notare che SAS è attualmente sotto protezione fallimentare e nuovi proprietari verranno introdotti come parte del piano di ristrutturazione della compagnia. Si prevede che la società emerga da una riorganizzazione del Capitolo 11 entro i primi sei mesi del 2024.

Una base di teoria economica

Come ha subito sottolineato van der Werff, è probabile che un aumento del costo dei voli crei un ambiente eccellente per fusioni e acquisizioni. La teoria economica classica dell’impresa indica che all’aumentare dei costi, meno aziende saranno in grado di rimanere redditizie sul mercato.

Di conseguenza, i vettori in difficoltà cercheranno accordi di acquisizione da parte delle compagnie aeree più grandi per uscire dal settore senza dichiarare fallimento. Tuttavia, agli occhi dei dirigenti del settore, la decisione della Commissione europea di ritardare l’approvazione di grandi fusioni sta limitando i processi naturali della microeconomia del libero mercato.

Nel breve periodo, le compagnie aeree in difficoltà saranno costrette a dichiarare fallimento. Nel medio termine, la Commissione europea potrebbe dover decidere se dare priorità alla riduzione delle emissioni di carbonio o alla concorrenza sul mercato.