United Airlines supera as expectativas do terceiro trimestre com forte crescimento do tráfego premium

(NYSE: UAL) anunciou seus lucros do terceiro trimestre esta tarde, com os números das manchetes superando confortavelmente as expectativas de Wall Street. A companhia aérea relatou lucro diluído por ação (EPS) de US$ 2,90 e EPS ajustado de US$ 2,78, ambos caindo confortavelmente dentro do limite superior da orientação da companhia aérea. As receitas aumentaram 2,6% em relação ao ano anterior, para US$ 15,2 bilhões, com lucros antes de impostos de US$ 1,3 bilhão e uma margem de 8,2%.

A companhia aérea também orientou-se para ganhos mais elevados no quarto trimestre, com uma nova faixa de US$ 3,00 a US$ 3,50, e a administração espera uma melhoria significativa ano após ano nas receitas unitárias durante o terceiro trimestre. O mix geral da companhia aérea foi saudável, com as receitas de cabine premium aumentando cerca de 6%, enquanto as receitas de tarifas econômicas também aumentaram 4%. As receitas de carga aumentaram 3% e as receitas de fidelidade aumentaram 9%. A companhia aérea também relatou um forte desempenho operacional, com a transportadora operando o maior horário de verão de sua história e a menor taxa de cancelamento no terceiro trimestre já registrada para a empresa.

Uma análise do contexto dos ganhos de hoje

Na semana passada, (NYSE: DAL) divulgou seus lucros do terceiro trimestre, que também ficaram bem acima das expectativas dos analistas. Especificamente, a Delta destaca o impressionante crescimento da receita de cabines premium e o forte desempenho de seu programa de fidelidade, que historicamente tem sido o dois geradores de dinheiro da companhia aérea. No entanto, a Delta destacou algumas questões importantes que deixaram alguns analistas do setor um pouco preocupados com os lucros da United.

A Delta informou que os preços dos combustíveis eram mais elevados em toda a indústria, mas que estavam principalmente protegidos deste risco porque operam a sua própria refinaria. A Delta também observou que o desempenho na cabine principal continuava a enfraquecer, algo que também poderia ser um desafio para a United. No entanto, a divulgação de lucros da United hoje colocou de lado todas essas preocupações dos investidores.

Uma análise mais aprofundada dos fatores por trás do desempenho superior do United

A impressão da United hoje refletiu vários fatores bem conhecidos que estão levando ao contínuo desempenho financeiro superior da empresa. As companhias aéreas tradicionais, como a United Airlines, têm como alvo principal os viajantes premium, e o aumento dos gastos com cabines premium em todo o setor tem sido um fator-chave por trás do impressionante crescimento da companhia aérea. No entanto, isto era bastante conhecido tanto pelas tendências da indústria como pela confirmação da Delta na semana passada, pelo que as estimativas do EPS já incluíram esta receita melhorada nos seus cálculos.

O que era mais incerto no início deste relatório era a aparência do tráfego da cabine principal e da base de custos da companhia aérea neste trimestre. No entanto, parece que o tráfego premium e o tráfego de cabine principal permaneceram igualmente fortes, inflectindo mais tarde no trimestre do que normalmente tinha sido observado. Um pico de viagens premium que se estende até setembro e outubrotornar-se um ativo fundamental para as companhias aéreas monetizarem, de acordo com a CNBC. Aqui estão algumas estatísticas sobre o desempenho da companhia aérea versus consenso neste trimestre:

Estatística:	Impressão UAL:	Consenso de estimativa:
LPA do terceiro trimestre	$2.78	$2.62
Receita do terceiro trimestre	US$ 15,23 bilhões	US$ 15,33 bilhões

A forte presença da United no mercado premium posicionou-a idealmente para rentabilizar neste ponto de inflexão. O crescimento contínuo na demanda por voos premium de longa distância, bem como na capacidade doméstica na cabine principal, continuou a melhorar as margens operacionais da United no terceiro trimestre. Sem grandes contratempos nas operações ou nos custos de combustível, é seguro dizer que a companhia aérea está numa posição confortável rumo ao último trimestre do ano.

O que isso significa para os investidores?

Apesar de reportar lucros e oferecer uma perspectiva positiva, a companhia aérea teve um desempenho marginalmente inferior às expectativas de receita. Este desempenho misto deixa os investidores numa posição complicada enquanto tentam determinar se a United Airlines é um investimento forte ou fraco neste momento.

Embora alguns meios de comunicação tenham se concentrado rapidamente na perda de receitas ou no desempenho superior dos lucros da companhia aérea, uma visão mais equilibrada envolveria a avaliação do impacto potencial de ambos. Mais importante, porém, será a retórica que ouviremos de Scott Kirby e da equipe de liderança da United amanhã de manhã, durante a teleconferência da companhia aérea com investidores.

Se a perda de receitas da companhia aérea for facilmente explicável, a confiança dos investidores provavelmente permanecerá forte. No entanto, se este valor mais baixo de receitas for emblemático de algum tipo de fraqueza estrutural ou competitiva, a companhia aérea poderá ver os preços das ações caírem.

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