Poison Pen : Elliott envoie une lettre ouverte aux investisseurs du Sud-Ouest qui attaquent le leadership des compagnies aériennes

Elliott Investment Management (Elliott) a continué de critiquer

dirigeants actuels et anciens, la société d’investissement s’adressant aux actionnaires du transporteur et réitérant son intention de changer la direction de Southwest Airlines.

Critique continue

Continuant à publier des lettres sur la plateforme Stronger Southwest, Elliott a une fois de plus critiqué Bob Jordan, président-directeur général (PDG) de Southwest Airlines, et Gary Kelly, actuel président du conseil d'administration et ancien PDG de la compagnie aérienne.

Photo de : Southwest Airlines

Blâmant les deux dirigeants pour des années de mauvaise gestion, la société d'investissement a souligné qu'au cours des trois années précédant l'annonce de sa participation de 11 % dans Southwest Airlines en juin, le cours de l'action de la compagnie aérienne avait chuté de plus de 30 %.

"Les actionnaires exigent mieux et, en tant que l'un des plus grands investisseurs de la société, nous menons un effort pour arrêter le déclin de Southwest et lui redonner la place qui lui revient en tant que leader du secteur."

Elliott a déclaré qu'après avoir annoncé son intention d'initier un changement de direction au sein de la compagnie aérienne, Jordan a indiqué son désir de lutter contre les efforts d'Elliot, qui comprenaient une pilule empoisonnée armée en juillet.

En outre, la société d’investissement a souligné que la compagnie aérienne avait faussement affirmé que les deux parties belligérantes ne s’étaient pas rencontrées, ajoutant qu’en plus d’une réunion en juin, Elliott avait l’intention de rencontrer les représentants de Southwest Airlines le 9 septembre.

Aucun changement de direction

Elliott a souligné que Kelly avait mené un processus visant à ajouter de nouveaux administrateurs au conseil d'administration de la compagnie aérienne. Dans le même temps, la société d’investissement a insisté sur le fait qu’il s’agissait d’un effort visant à « consolider son leadership actuel ».

« Nous sommes convaincus que Southwest tentera de présenter notre décision de ne pas participer à ce processus simulé en l’absence d’une solution globale comme une preuve supplémentaire de notre réticence à nous engager. »

Photo : Markus Maïnka | Shutterstock

Cependant, Elliott a souligné que les dirigeants de Southwest Airlines n’étaient disposés à parler ouvertement que si « la question la plus critique », à savoir le changement de direction du transporteur, était retirée de la table.

La société a ajouté que même si elle était disposée à dialoguer avec le conseil d’administration du transporteur, elle ne le ferait que si elle acceptait de révoquer Kelly et Jordan.

Plus de lecture :Le président de la SWAPA soutient l’appel au changement alors qu’Elliot répond à la « pilule empoisonnée »

Autrement, elle préférait que les actionnaires, y compris elle-même, aient leur mot à dire sur la direction future de Southwest Airlines.

Rencontre avec les administrateurs proposés

Après qu'Elliott ait annoncé dix administrateurs indépendants au conseil d'administration de la compagnie aérienne début août, les représentants de Southwest Airlines ont tenté de rencontrer les dirigeants proposés.

"Ni Elliott ni ses candidats administrateurs indépendants ne voient l'avantage pour Southwest ou pour nous de participer à ce processus contrôlé par la société."

Alors que Southwest Airlines a sous-performé autant, aucun processus mené par ses dirigeants actuels ne peut être considéré comme crédible, a noté Elliott.

Photo : Ángel DiBilio | Shutterstock

La société d'investissement a réitéré qu'une autre société, Artisan Partners, s'était jointe à ses efforts pour changer la direction de la compagnie aérienne, plusieurs autres actionnaires non identifiés exprimant le même souhait.

Adopter la culture de l’entreprise

Dans le même temps, tout en réitérant que le leadership devait disparaître, Eliott a déclaré qu’il pensait que la culture actuelle de Southwest Airlines était essentielle à son succès et qu’il n’avait aucune intention de la changer.

« Mais le message sous-jacent du récent discours de M. Jordan est que la culture du Sud-Ouest, qui a alimenté son succès pendant un demi-siècle, semble désormais dépendre uniquement du maintien dans l’emploi de ses deux hauts dirigeants… qui se trouvent être M. Kelly et M. Jordan.

Les changements récemment annoncés dans le processus d'embarquement et les initiatives de revenus supplémentaires ont également été critiqués, la société d'investissement affirmant que des décisions rapides et ponctuelles pourraient entraver la stabilité à long terme de Southwest Airlines.

"Nous avons déjà vu ce film, et il se termine rarement bien, car il n'y a personne de plus orienté vers le court terme au détriment de la valeur future qu'un PDG assiégé qui tente de préserver son emploi."

Elliott a conclu sa lettre en affirmant qu'il continuait de penser qu'il rencontrerait la compagnie aérienne le 9 septembre.

Dans le même temps, Southwest Airlines tentera de distraire les actionnaires en utilisant diverses mesures pour éviter de s'engager avec eux.

La société d'investissement espère que certains membres du conseil d'administration ignoreront les intérêts personnels de Jordan et Kelly et feront ce qui est en faveur de Southwest Airlines et de ses parties prenantes.