Southwest Airlines conclut un accord de cession-bail pour 36 de ses Boeing 737-800

a conclu un accord de cession-bail (SLB) avec Babcock & Brown Aircraft Management (BBAM), la compagnie aérienne vendant et louant 36 Boeing 737-800 à la société de gestion d'actifs.

Collecte de plus de 871 millions de dollars

Le 7 janvier, Southwest Airlines a annoncé avoir conclu un accord avec BBAM pour exécuter une transaction SLB de 36

aéronef. En décembre 2024, la compagnie aérienne a finalisé la vente de 35 de ces monocouloirs, les louant rapidement à BBAM.

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"La Société a reçu un produit brut de 871 millions de dollars et prévoit enregistrer des gains réalisés d'un montant de 92 millions de dollars au quatrième trimestre 2024 pour la cession-bail de ces 35 avions."

Cependant, Southwest Airlines a noté que les gains devraient être comptabilisés dans d'autres dépenses d'exploitation – similaires à Frontier Airlines – et n'étaient pas inclus dans sa mise à jour des prévisions du quatrième trimestre publiée le 5 décembre 2024.

En conséquence, le coût par siège-mile disponible (CASM) de la compagnie aérienne au quatrième trimestre 2024 et pour l’ensemble de l’année sera en baisse d’une année sur l’autre (sur un an). La transaction pour le 36e avion devrait être finalisée en janvier, a ajouté le transporteur.

Exécuter sa stratégie

Le transporteur a précisé que la transaction SLB représentait une étape essentielle dans l'exécution de sa stratégie pluriannuelle de modernisation de sa flotte annoncée lors de sa journée des investisseurs en septembre 2024.

"Les durées de location des avions varieront de 26 à 37 mois, pendant lesquels la Société paiera les loyers des avions. Les coûts de possession des avions augmenteront d'environ 2,6 millions de dollars par avion par an, car les dépenses de location d'avions dépasseront les niveaux de dépenses d'amortissement précédents."

En outre, le produit de la transaction généré par l’initiative de stratégie de flotte, ainsi que l’excédent de trésorerie de son bilan, devraient soutenir la stratégie d’allocation du capital de Southwest Airlines.

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Cela comprend le financement des futurs achats d'avions, y compris le

– une fois certifié – et

, et fournir des rendements aux actionnaires. Dans la mise à jour des prévisions du 5 décembre 2024, la compagnie aérienne a déclaré qu'elle avait activement poursuivi sa stratégie de flotte, annonçant que la transaction serait annoncée au cours du premier trimestre 2025.

Southwest Airlines a terminé le troisième trimestre 2024 avec un bénéfice net de 67 millions de dollars et 9,4 milliards de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie. À l’époque, la société avait souligné qu’elle disposait d’une large base d’actifs non grevés, avec une valeur comptable nette d’environ 17,1 milliards de dollars.

Cela comprend 14,2 milliards de dollars en valeur des avions et 2,9 milliards de dollars en actifs non aéronautiques, tels que des moteurs de rechange, des équipements au sol et des biens immobiliers à travers les États-Unis. Sa trésorerie nette était de 1,4 milliard de dollars.

Lors de la journée des investisseurs du transporteur en septembre 2024, Bob Jordan, président-directeur général (PDG) de Southwest Airlines – qu’Elliott Investment Management (Elliott) voulait destituer avant que les deux parties ne parviennent à une trêve – a expliqué que si les retards de livraison de Boeing ont causé des problèmes, ils ont également ouvert une opportunité puisque le constructeur a fourni à la compagnie aérienne des crédits de livraison futurs.

"Bien que cela règle le problème, cela crée effectivement une réserve de valeur importante qui est piégée dans notre flotte et notre carnet de commandes. Même si les objectifs de croissance ont baissé et, par conséquent, le nombre d'avions requis aussi, nous avons l'intention de libérer pleinement, et je veux dire, de libérer pleinement la valeur importante de notre flotte et de notre carnet de commandes existants [...]. "

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Tammy Romo, vice-présidente exécutive et directrice financière (CFO) de Southwest Airlines, a détaillé que les actifs non grevés de la compagnie aérienne, y compris les avions et les

programme de fidélité, étaient évalués à environ 40 milliards de dollars.

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« Et notre flotte existante et notre carnet de commandes avec

ont également une valeur considérable que nous avons l'intention de débloquer en modérant la croissance de notre capacité et en gérant nos engagements en capital. […] Nous avons accès à près de 700 avions fin 2031 à des prix attractifs, ce qui est plus que ce dont nous avons besoin si nous supposons une [capacité stable – ndlr. note] taux de croissance de 1% à 2%.

Cependant, Romo a réitéré les commentaires de Jordan selon lesquels la stratégie de flotte du transporteur ne faisait pas partie de ses opérations principales. La compagnie aérienne sera opportuniste lorsque cela aura du sens, et le directeur financier a promis que même sans la stratégie de flotte, elle serait en mesure d'atteindre son objectif de retour sur capital investi (ROIC) de 15 % d'ici 2027.